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大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，特别是新能源板块，近期又迎来了反弹，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。
昨日美联储暂停加息一次，但是在市场预期之内，而且鲍威尔发表鹰派言论，降息预期落空，市场应声下跌，随着原油价格的上涨，美国通胀或不能轻易落下，那么降息预期或落空，当下市场关注逻辑或从加息动能减弱变为降息预期，海外下跌传导A股，今日再次下探，但是通信设备板块相对强势，新能源板块也发起进攻，起到单骑救主的角色，能否持续呢？
新能源板块包括很多细分，比如新能源车，光伏、储能等，不管哪个细分，当下面临的问题或是行业增速放缓和上游产能相对过剩的问题，这也是今年新能源板块持续没有较好行情的原因，需要一段时间产能去化，所以全年来看，新能源板块贝塔属性缺失，但是阿尔法属性还在，从相关的数据披露来看，比如新能源车销量和光伏装机量来看，增速都保持在40%左右，还是具有较高的增速，估值回落后，新能源板块或进入下有支撑，上游压制的状态，需要一些时间去打破这个状态。
最后，市场角度来看，交易量年内新低，技术面上来到30日均线的分叉口，市场或来到重要的决策口，向上还是向下需要看看市场怎么走，不知道大家怎么看？
大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，特别是新能源板块，近期又迎来了反弹，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。
近期二级市场不太好，新能源板块也是显著波动，但是新能源车企没闲着，近期比亚迪百万级别的车，仰望品牌上市，其战略意义重大，比亚迪全面转型新能源车生产后，第一款百万级别的车上市，可以从以下几点进行考量：
一是高端品牌车型，在提升企业利润方面，或有不错的提振作用，二是在品牌搭建和提高企业竞争力角度也有正面作用，这对于当下新能源车价格战的困境具有张力突破的意义。
国内的新能源车企的竞争力能力具备世界级的水平，当下新能源车从电动化到智能化阶段，或开启新的看点，新能源车再国内月度渗透率达到30%以上，后面的发力方向或在自动驾驶上，AI今年大放异彩，给智能驾驶提供了很好的环境，那么下一步智能汽车或能给新能源车的估值提升提供动力，大家怎么看呢？
从8月份情况看，房地产市场目前还处在调整阶段；但随着“认房不认贷”等一系列房地产最新政策落实、偿付能力监管标准优化、社融数据有所改善等，供需两端有望扭转，房地产市场或有改善预期。
国家金融监督管理总局于2023年9月10日发布了《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，对保险公司偿付能力监管标准进行了优化。我们认为这一通知有望改善行业的资本充足情况，减轻融资压力和分红压力。
根据中国人民银行于2023年9月11日披露的数据，2023年8月中长期居民数据有所好转，提前还贷潮或已告一段落，房地产交易市场也出现回暖。由于银行同时下调了存款利率和存量房利率，居民提前还贷现象可能会进一步减少。此外，随着LPR即将下调的预期走强，房贷利率降低或将继续刺激房地产市场。仍可关注金融地产行业的中长期表现。
上周央行降准公告中提及“保持汇率基本稳定”，汇率或仍对资金面进一步宽松有制约，预计本周资金面仍偏紧。但此次降准时间点和资金落地时间超预期，显示出央行对市场流动性的呵护，缓解了之前市场对“防止资金套利和空转”的担忧，对债市情绪有所提振。
基本面方面，8月工业增加值及社会消费品零售总额超预期，房地产数据依旧偏弱，经济短暂企稳，货币政策应出尽出，从托底思维看，政策可能暂时进入空窗期，静待8月底地产政策效果确认。
当前债市受经济基本面略超预期和止盈行为的影响有所调整，但预计幅度有限，可关注利率逢高配置的机会。
A股医药行情：本周报统计期间，申万医药生物板块指数上涨4.25%，跑赢沪深300指5.08%，医药板块在申万行业分类中排名第2；2023年初至今申万医药生物板块指数下跌9.75%，跑输沪深300指数5.54%，在申万行业分类中排名第23位。本周报统计期间，中证医药50指数上涨3.81%，今年以来下跌10.96%。
港股医药行情：本周报统计期间，恒生医疗保健指数上涨2.93%，跑赢恒生指数3.04%；2023年初至今恒生医疗保健指数下跌23.43%，较恒生指数跑输15.35%。
9月14日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室印发《国家组织人工晶体类及运动医学类医用耗材集中带量采购公告（第1号）》，标志着第四批国家组织高值医用耗材集采正式启动。
此次集中带量采购产品为人工晶体类及运动医学类医用耗材，增材制造技术（即3D打印类）产品可自愿参加。公告对采购产品范围、产品类别和材质要求等作出详细划分。具体来看，人工晶体类耗材包括人工晶体（含推注器）和粘弹剂，其中人工晶体包括单焦点、双焦点、三焦点和景深延长4大品种8类产品，粘弹剂包括内聚型、弥散型和混合型3类产品；运动医学类包括带线锚钉、免打结锚钉、固定钉、固定板、修复用缝线、软组织重建物、骨类重建物的7大品种20类产品。人工晶体类耗材中，球面人工晶体不采取带量采购方式，而是参考非球面人工晶体中选价格挂网；运动医学类耗材中，横穿固定钉、过线器、关节镜工作套管、关节镜用等离子刀头、关节镜用射频刀头、关节用脉冲冲洗器、连接泵管、钻头、磨头、刨刀、同种异体骨、骨形成蛋白等相关产品同样不采取带量采购方式，而是采用地方竞价、限价挂网等方式规范价格。
根据公告，企业填报产能、确定供应区域范围等时间期限为9月22日17时，预计未来1-2个月内报量和参与集采产品种类确认工作将持续推进，中选规则要求等内容也将进一步明确和细化。
9月11日，根据《药品和精神药品管理条例》有关规定，国家药品监督管理局、、国家卫生健康委员会决定调整药品和精神药品目录。（1）将泰吉利定列入药品目录；（2）将地达西尼、依托咪酯（在中国境内批准上市的含依托咪酯的药品制剂除外）列入第二类精神药品目录；（3）将莫达非尼由第一类精神药品。
9月14日，国家医保局印发了《关于进一步深入推进医疗保障基金智能审核和监控工作的通知》，《通知》明确将实施大数据实时动态智能监控，实现医保基金支付智能审核全覆盖，构建事前、事中、事后全环节监管的基金安全防控机制。
上周医药受上周末和周中反腐消息面催化，表现持续强势。板块内部来看，子板块除医院及体检外均实现上涨，其中前期受反腐影响较大的创新药、仿制药和医疗设备涨幅居前，医院及体检、疫苗和医疗新基建板块跌幅靠前。
在政策新周期下，创新药板块仍然长期看好。随着逐步接近Q4，后续将有CSCO、ESMO、ASH等行业会议陆续举行，且有2023年创新药谈判落地，同时国际化进展值得期待。展望Q4，创新药板块催化剂值得期待。2023年是创新药板块产品数据读出和国际化进一步提升的一年，同时国际货币环境趋好。政策端，当前仿制药集采已渐入尾声，创新药谈判常态化，医保续约规则更新带来利好。差异化创新方面，IO+ADC 逐渐成为肿瘤治疗新范式，国产ADC 未来可期，自免赛道国产品种商业化兑现在即，慢病药物长期空间值得期待。
美国8月CPI同比增速较上月回升且超出预期。美国8月CPI同比增速回升0.5个百分点至3.7%，超出预期0.1个百分点；核心CPI同比增速下降0.4个百分点至4.3%，符合预期；CPI环比增速0.6%，较前值上升0.4个百分点，符合预期；核心CPI环比增速0.3%，较前值和预期超出0.1个百分点。油价反弹在8月CPI中体现，能源是CPI同比上升的最大贡献项。原油价格回升对零售油价及CPI燃油分项的滞后传导使得8月CPI的通胀压力更加明显，8月燃油环比增速从前月的0.37%大幅升至10.53%，能源分项对CPI同比的上升贡献了0.8个百分点。
美国2023年8月零售销售环比高于预期，核心零售销售超预期更显消费韧性。美国8月零售销售环比0.6%，高于预期0.1%，前值为0.5%。核心零售销售（扣除汽车和汽油）环比0.2%，高于预期的-0.1%，前值为0.7%。分项看，加油站零售额环比涨幅领先，达到5.2%。运动/爱好书籍/音像用品店及杂货店环比降幅最大。
欧洲央行决定将主要再融资利率、边际工具以及存款机制利率三个关键利率提高25个基点。虽然通胀继续下降，但预计将在较长时间保持过高的水平，为了确保通胀及时恢复到2%的中期目标，欧央行表示会将三个关键利率提高25个基点。欧央行行长拉加德表示，通胀继续下降，但预计仍将在太长时间内保持过高的水平。货币政策方面，拉加德认为，只要有必要，利率将保持在足够的限制水平。加息并未在欧央行内部达成一致，大部分央行成员赞成加息，部分倾向暂停。
德国经济景气指数超预期，法国通胀超预期。德国8月ZEW经济情绪调查指数录得-11.4，高于预期-15及前值-12.3，ZEW经济现况指数录得-79.4，低于预期-75.5。这说明经济学家对德国经济前景相较前期有看好趋势，但德国经济现况指数表明德国经济运行不及预期。法国8月CPI终值4.9。
